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仿渴望器狗在工场间穿梭自由，非侵入式脑机接口正悄然“解码”大脑信号，智能四足机器东谈主在救急现场参与救济……这些曾存在于科幻作品中的场景，如今正照进本质。

推动这些变革的，恰所以杭州“六小龙”为代表的繁密科技创新企业。在2025年世界互联网大会乌镇峰会上，杭州“六小龙”同台亮相，也让其背后合手续陪跑的本钱力量备受温煦。

据《证券日报》记者梳理，限度面前，曲折参与投资杭州“六小龙”的保障机构已达数十家。这些险资虽未站在舞台中央，却以“二级至四级股东”的身份，低调完成了围绕科技自立自立战术的长周期布局。

《中共中央对于制定国民经济和社会发展第十五个五年预计的残忍》将“科技自立自立水平大幅提高”列入“十五五”时期经济社会发展的主要见地。这意味着，险资支柱科技产业的见地愈发昭彰。多家险资机构近日在接受《证券日报》记者采访时示意，正合手续构建阴私科技企业全生命周期的金融支柱体系，贬抑拓展赋能创新的深度与广度。

“曲折投资”织就本钱纽带

杭州“六小龙”，包括宇树科技股份有限公司（以下简称“宇树科技”）、杭州群核信息手艺有限公司、杭州云深处科技股份有限公司（以下简称“云深处科技”）、浙江强脑科技有限公司（以下简称“强脑科技”）、杭州游科互动科技有限公司、杭州深度求索东谈主工智能基础手艺商讨有限公司。动作杭州乃至寰宇科创边界的新锐力量，这些公司成为本钱市集温煦焦点。跟着部分企业上市磋议冉冉灵活，其背后的本钱头绪也浮出水面。

《证券日报》记者字据公开信息梳剪发现，中国东谈主寿保障股份有限公司（以下简称“中国东谈主寿”）、中国太平洋东谈主寿保障股份有限公司（以下简称“太保寿险”）、盟国东谈主寿保障有限公司（以下简称“盟国东谈主寿”）等头部险企，多吸收曲折出资边幅，在“险资—私募股权基金—科技企业”的多层投资架构中，成为这些企业的资金后援。

举例，天眼查信息露出，中邮东谈主寿保障股份有限公司合手有中国互联网投资基金（有限结伙）约19.9%股份，后者则合手有宇树科技约2.29%的股份。

由太保寿险等公司竖立的太保长航股权投资基金（武汉）结伙企业（有限结伙）（以下简称“太保长航”）、盟国东谈主寿、中好意思联泰无数会东谈主寿保障有限公司（以下简称“无数会东谈主寿”）分离合手有南京经纬创叁号投资结伙企业（有限结伙）24.59%、19.67%、9.84%的股份，后者则合手有宇树科技约1.29%股份。

太保长航、盟国东谈主寿、无数会东谈主寿分离合手有深圳市达晨创程私募股权投资基金企业（有限结伙）10.12%、9.92%、4.96%的股份，后者则合手有云深处科技1.22%股份。

国度中小企业发展基金旗下的多只子基金投向了杭州“六小龙”中的部分企业。举例，其旗下子基金深创投中小企业发展基金（新疆）有限结伙企业合手有宇树科技约1.4%股份。而国度中小企业发展基金的出资方中有中国东谈主寿、中国东谈主民财产保障股份有限公司等多家大型险企。由此，险资借谈国度级政府疏导基金达成对科技企业的投资布局。

此外，中国东谈主寿保障（集团）公司发起竖立的国寿大健康系列基金投资名目中就包括强脑科技B轮融资。

从投资模式来看，险资主要以私募股权基金有限结伙东谈主（LP）身份参与投资，且合营的私募股权基金多为政府或国资主导的国度级、区域级基金。举例，上述中国互联网投资基金（有限结伙）是中央网信办和财政部共同发起竖立的国度级投资基金，预计总限制1000亿元，主要选拔股权径直投资边幅，专注于互联网边界进行投资。

合座来看，险资并未径直出当今杭州“六小龙”股东名单，但通过“政府母基金—产业子基金—科技企业”层层递进的投资模式，把资金精确运送到科技产业，既侧目了科技名目早期的高波动，又能共享手艺指数级增长的红利，达成投资安全性与战术价值的均衡。

从“耐烦本钱”到“有为本钱”

对杭州“六小龙”的曲折投资，是险资支柱科技企业全生命周期发展的缩影。连年来，险资投资的“含科量”贬抑晋升，脚色也从资金提供者升级为“本钱+做事”的详细赋能者。据国度金融监督科罚总局关联正经东谈主先容，限度旧年底，险资投向科技类企业的资金限制已超6000亿元。

“刻下，新一轮科技立异加速演进，构建阴私科技型企业全生命周期的金融做事体系愈发烧切。”中再财富科罚股份有限公司党委通知、董事长李巍对《证券日报》记者示意，保障资金亟须达成从“始终本钱”到“耐烦本钱”再到“有为本钱”的能级跃升，主动适配投融资新范式，全面增强金融供给的适配性与精确度——不仅要作念时刻的一又友、名目周期的一又友，更要作念产业趋势、企业生命周期的一又友。

李巍进一步示意，基于上述理念，连年来，保障资管机构构建了“曲折股权投资带动径直投资、债权融资及双向赋能”的多元做事体系，早期小额散布投创业投资基金（VC），中后期大额适当投老到名目，这种全链条布局既契合了科技企业不同发展阶段的融资需求，也为险资达成始终收益提供了灵验旅途。

其他头部险资机构也加速了创新做事科技企业的圭表。中国东谈主寿财富科罚有限公司（以下简称“国寿财富”）关联业务正经东谈主对《证券日报》记者示意，在“十五五”时期，国寿财富在战术预计中会将科技金融摆在愈加特等的位置，推动投资责任深度融入“科技—产业—金融”良性轮回，助力科技自立自立战术落地收效。

构建科技金融新范式

尽管险资与科技产业的交融态势向好，但受资金脾气、投资才能等身分影响，刻下，险资参与科技创新投资仍靠近多重挑战。在此布景下，保障机构正通过模式创新、才能升级等边幅积极破局。

国寿财富关联业务正经东谈主坦言，科技创新名目具有限制较小、风险较高、时期收益不相识且退出存在不笃定性的风险收益特征，与保障资金等耐烦本钱传统的投资想路有较大区别，面前，保障资金等耐烦本钱做事科技创新边界投资存在卡点和堵点。举例，资金审慎讹诈原则与新兴产业高成长、高风险的特色存在龙套，传统风险科罚体系与科技企业适配度不及等。

为破解这一禁锢，国寿财富创新性地通过S基金（主要指私募股权二级市集基金）模式支柱科技自立自立，推动保障资金遥远期与科技创新长周期的精确匹配。昔时，保障资管机构需要合手续推动深度变革，以愈加适配科技金融的发展脾气。

中国东谈主保财富科罚有限公司（以下简称“东谈主保财富”）则合计，保障资金参与科技投资靠近三大挑战：科技创新非线性、高波动特征与陈述滞后的脾气与险资的安全性条目不匹配带来的错配风险；险资传统投资以债权为主，对硬科技赛谈产业长入不及带来的才能缺口；股权投资本钱占用高，从而带来偿付才能压力。

在此布景下，东谈主保财富示意，东谈主保财富为灵验匹配科技创新边界万般化的融资需求，积极拓展参与科技创新体系的旅途；在风险可控的前提下，通过可转债、夹层基金、股权投资等边幅介入要紧科技名目全生命周期；同期，积极推动S基金致力于投资。

从曲折投资杭州“六小龙”的履行来看，险资通过“借谈基金、全周期布局”的模式，既为科技企业提供了相识的资金支柱，也为本身开导了始终价值投资的新旅途。这一模式不仅体现了耐烦本钱对创新的耐烦陪同，更彰显了金融总结本源、服求实体经济的势必标的。

昔时，跟着投资才能的合手续晋升、做事体系的日益完善开yun体育网，险资有望进一步发扬“有为本钱”的作用，在达成“高水平科技自立自立”的进度中展现更大动作。险资机构不仅要延续深刻“科技+金融”的交融创新，还需在理念上达成从财务投资者到产业共建者的转化，信得过成为科技创新海浪中的同业者与赋能者。